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2025 年报红旗信号榜

按年报解读中命中的财务红旗信号数量排序。红旗信号是需要跟踪核验的风险线索（如应收激增、存贷双高、现金流与利润背离），不构成对公司的负面定性。

榜单基于本站 160 份年报深度解读的结构化提取生成，未覆盖全市场；指标解析失败的公司不参与排序。

# 公司 板块 经营评价 红旗数 命中要点
1 艾融软件920799 北交所 恶化 7 ☑ 应收账款增速 > 收入增速（命中）、☑ 存货增速 > 收入增速（命中）
2 中国石化600028 沪主板 恶化 5 应收账款增速 > 收入增速、存贷双高
3 华工科技000988 深主板 良好 4 红旗 1：存货增速 > 收入增速、红旗 2：经营现金流 < 净利润
4 顺丰控股002352 深主板 良好 4 🟡 命中项一：应收账款增速 > 收入增速、🔴 命中项二：存货增速远超收入增速
5 北方华创002371 深主板 良好 4 红旗 1：应收账款增速（+31.77%）略超收入增速（+30.85%）、红旗 2：经营现金流/净利润仅 38.64%
6 香农芯创300475 创业板 良好 4 ✅ 命中：应收账款增速（228%）远超收入增速（45%）、关注：存贷双高迹象
7 长川科技300604 创业板 平庸 4 存货增速 > 收入增速、经营现金流持续 < 净利润
8 特变电工600089 沪主板 良好 4 应收账款增速 > 收入增速、存货增速 > 收入增速
9 伊利股份600887 沪主板 良好 4 🔴 应收账款增速 > 收入增速、🔴 经营现金流持续 < 净利润且差距扩大
10 交通银行601328 沪主板 良好 4 个人贷款不良率跳升（+50bp）、逾期贷款率上升
11 星图测控920116 北交所 良好 4 命中：存货增速 > 收入增速、命中：经营现金流持续 < 净利润且差距扩大
12 并行科技920493 北交所 平庸 4 [命中] 应收账款增速 > 收入增速、[命中] 存货增速 > 收入增速
13 则成电子920821 北交所 恶化 4 5.3.1 存货增速 > 收入增速（命中）、5.3.2 存贷双高（边际命中）
14 平安银行000001 深主板 平庸 3 拨备覆盖率大幅下降、企业贷款不良率上升
15 深科技000021 深主板 良好 3 应收账款增速 > 收入增速、存贷双高
16 广发证券000776 深主板 良好 3 [1] 应收款项增速(58.5%) > 收入增速(34.3%) — 形式命中、[3] 经营现金流大幅低于净利润 — 形式命中
17 华天科技002185 深主板 良好 3 2、4
18 比亚迪002594 深主板 平庸 3 ✅ 命中 1：存货增速（+19.3%）远超收入增速（+3.46%），差距达 15.8pct，差距达 15.8pct、✅ 命中 2
19 深南电路002916 深主板 优秀 3 命中项 1：应收账款增速（+37.9%）> 收入增速（+32.1%）、命中项 2：存货增速（+51.4%）> 收入增速（+32.
20 迈瑞医疗300760 创业板 恶化 3 应收账款增速 > 收入增速、存货增速 > 收入增速
21 大族数控301200 创业板 良好 3 🚩 命中项一：存货增速（+110.77%）远超收入增速（+72.68%）、🚩 命中项二：经营现金流持续低于净利润且差距扩大
22 大普微301666 创业板 恶化 3 🚩 红旗一：应收账款增速（+582.9%）远超收入增速（+137.9%）——命中、🚩 红旗二：经营现金流（-8.78 亿元）持续
23 恒瑞医药600276 沪主板 优秀 3 存货增速 > 收入增速、开发支出资本化率突然上升
24 山西汾酒600809 沪主板 平庸 3 应收账款增速 > 收入增速、存货增速 > 收入增速
25 中国神华601088 沪主板 平庸 3 应收账款增速 > 收入增速、开发支出资本化率突然上升
26 工商银行601398 沪主板 良好 3 个人贷款不良率飙升、逾期贷款增速>贷款增速
27 华泰证券601688 沪主板 良好 3 应收增速 > 收入增速、经营现金流持续 < 净利润
28 兆易创新603986 沪主板 良好 3 存货增速 > 收入增速、开发支出资本化率突然上升
29 洛阳钼业603993 沪主板 良好 3 应收账款增速 > 收入增速、存货增速 > 收入增速
30 聚星科技920111 北交所 平庸 3 命中 1：存货增速（+43.52%）远超收入增速（+23.26%）、命中 2：经营现金流远低于净利润
31 五新智能920174 北交所 平庸 3 应收账款增速 > 收入增速、存货增速 > 收入增速
32 连城数控920368 北交所 恶化 3 命中项一：应收增速（-17.54%）远大于收入增速（-61.44%）、命中项二：存货增速（-13.38%）远大于收入增速（-61
33 民士达920394 北交所 良好 3 存货增速 > 收入增速、经营现金流持续 < 净利润
34 苏轴股份920418 北交所 平庸 3 命中 1：应收账款增速（+18.68%）> 收入增速（+1.43%）、命中 2：存货增速（+9.75%）> 收入增速（+1.43
35 同惠电子920509 北交所 良好 3 1、2
36 富士达920640 北交所 良好 3 红旗1：应收账款增速（+16.98%）> 收入增速（+15.51%）、红旗2：存货增速（+38.33%）远超收入增速（+15.5
37 曙光数创920808 北交所 平庸 3 红旗 1：存货增速远超收入增速、红旗 2：经营现金流持续低于净利润且差距急剧扩大
38 基康技术920879 北交所 良好 3 应收账款增速 > 收入增速、存货增速 > 收入增速
39 锦波生物920982 北交所 良好 3 命中1：应收账款增速（53.57%）远超收入增速（10.57%）、命中2：存货增速（87.28%）远超收入增速（10.57%）
40 泸州老窖000568 深主板 恶化 2 存货增速 > 收入增速、经营现金流 < 净利润且差距扩大
41 五粮液000858 深主板 恶化 2 1、2
42 思源电气002028 深主板 优秀 2 命中：应收账款增速 > 收入增速、命中：经营现金流持续低于净利润
43 宁波银行002142 深主板 良好 2 ✅ 命中项、需关注项
44 沪电股份002463 深主板 优秀 2 2、存货增速（+74.3%）远超收入增速（+42.0%）
45 牧原股份002714 深主板 良好 2 命中项 1：应收账款增速远超收入增速、命中项 2：存贷双高特征
46 鹏鼎控股002938 深主板 良好 2 存货增速 > 收入增速、存贷双高
47 金龙鱼300999 创业板 良好 2 应收账款增速>收入增速、存贷双高
48 鼎泰高科301377 创业板 良好 2 🔴 命中项①：存货增速（+49.05%）> 收入增速（+35.70%）、🔴 命中项②：经营现金流/净利润 67.38%（< 80
49 北方稀土600111 沪主板 良好 2 ⚠ 命中1：经营现金流持续低于净利润、⚠ 命中2：存贷双高
50 万华化学600309 沪主板 平庸 2 命中项一：应收账款增速（+28.8%）远超营收增速（+11.6%）、命中项二：存贷双高——货币资金 277 亿与有息负债 979
51 中航沈飞600760 沪主板 平庸 2 ① 应收账款增速 > 收入增速、③ 经营现金流持续 < 净利润
52 中国太保601601 沪主板 良好 2 净投资收益率持续下行、其他综合损益巨额亏损
53 紫金矿业601899 沪主板 优秀 2 应收账款增速 > 收入增速、存货增速 > 收入增速
54 海光信息688041 科创板 良好 2 应收账款增速 > 收入增速、经营现金流 < 净利润
55 万达轴承920002 北交所 良好 2 应收账款增速>收入增速、非经常性收益占利润总额比重突然上升
56 吉林碳谷920077 北交所 良好 2 红旗①：经营现金流持续为负且差距扩大（命中）、红旗②：存贷双高（命中）
57 林泰新材920106 北交所 优秀 2 ✅命中：存货增速（+54.46%）> 收入增速（+34.44%）、关注：经营现金流/净利润 68.75%（<80%）
58 青矩技术920208 北交所 良好 2 应收账款增速 > 收入增速、开发支出资本化率突然上升
59 华密新材920247 北交所 良好 2 存货增速 > 收入增速、经营现金流持续 < 净利润
60 一诺威920261 北交所 平庸 2 应收账款增速 > 收入增速、经营现金流持续 < 净利润
61 硅烷科技920402 北交所 恶化 2 1、5
62 纳科诺尔920522 北交所 恶化 2 🚩 命中 1：应收账款增速（+11.0%）> 收入增速（-7.1%）、🚩 命中 2：存货增速（+18.5%）> 收入增速（-7.
63 骏创科技920533 北交所 平庸 2 存贷双高、非经常性收益占比突升
64 安达科技920809 北交所 恶化 2 经营现金流持续 < 净利润、存贷双高
65 颖泰生物920819 北交所 平庸 2 6、9
66 森萱医药920946 北交所 良好 2 应收账款增速 > 收入增速、毛利率异常且无解释
67 中兴通讯000063 深主板 恶化 1 ✅ 已命中（需逐条展开）
68 申万宏源000166 深主板 良好 1 经营现金流持续 < 净利润且差距扩大
69 美的集团000333 深主板 良好 1 1
70 潍柴动力000338 深主板 良好 1 应收增速>收入增速
71 格力电器000651 深主板 良好 1 控股股东高比例质押
72 中国铀业001280 深主板 平庸 1 命中项深度分析
73 龙源电力001289 深主板 平庸 1 应收账款增速 > 收入增速
74 大族激光002008 深主板 良好 1 命中项（2 项）
75 光迅科技002281 深主板 优秀 1 存货增速 > 收入增速
76 海康威视002415 深主板 良好 1 存货增速 > 收入增速
77 中国广核003816 深主板 平庸 1 非经常性损益占比上升
78 东方财富300059 创业板 良好 1 3
79 中际旭创300308 创业板 优秀 1 2
80 天孚通信300394 创业板 良好 1 经营现金流持续 < 净利润
81 三环集团300408 创业板 良好 1 非经常性收益占比突然上升
82 胜宏科技300476 创业板 优秀 1 存贷双高
83 国际复材301526 创业板 良好 1 命中：存贷双高
84 招商银行600036 沪主板 良好 1 活期存款占比连续下降
85 中国联通600050 沪主板 良好 1 1
86 中国船舶600150 沪主板 良好 1 经营现金流下滑展开分析
87 长江电力600900 沪主板 良好 1 命中项展开分析
88 隆基绿能601012 沪主板 恶化 1 存货增速 > 收入增速
89 赛力斯601127 沪主板 良好 1 5
90 兴业银行601166 沪主板 平庸 1 命中项展开：
91 中国平安601318 沪主板 优秀 1 应收账款增速 > 收入增速
92 中国铝业601600 沪主板 良好 1 存贷双高
93 邮储银行601658 沪主板 平庸 1 审计意见非标准或 KAM 直指收入确认
94 中国石油601857 沪主板 良好 1 应收账款增速 > 收入增速
95 中国银行601988 沪主板 平庸 1 非经常性收益占利润总额比重突然上升
96 药明康德603259 沪主板 良好 1 命中项：
97 豪威集团603501 沪主板 良好 1 命中项（需关注）
98 澜起科技688008 科创板 优秀 1 命中项详析
99 金山办公688111 科创板 良好 1 1
100 寒武纪688256 科创板 良好 1 3
101 铜冠矿建920019 北交所 恶化 1 [2] 存货增速>收入增速
102 开发科技920029 北交所 良好 1 经营现金流 < 净利润且差距扩大
103 广信科技920037 北交所 优秀 1 3
104 诺思兰德920047 北交所 恶化 1 应收账款增速 > 收入增速
105 万源通920060 北交所 平庸 1 存货增速 > 收入增速
106 天工股份920068 北交所 良好 1 存货增速 > 收入增速
107 华岭股份920139 北交所 恶化 1 2
108 贝特瑞920185 北交所 平庸 1 ✅ 命中项
109 天力复合920576 北交所 恶化 1 先行信号：合同负债同比腰斩（-55.26%）
110 鼎智科技920593 北交所 平庸 1 ✅ 命中项
111 同力股份920599 北交所 良好 1 ✅ 命中项
112 吉冈精密920720 北交所 良好 1 存贷双高
113 德源药业920735 北交所 优秀 1 3
114 云星宇920806 北交所 平庸 1 红旗命中项逐条展开
115 万通液压920839 北交所 良好 1 应收账款增速 > 收入增速
116 国子软件920953 北交所 平庸 1 非经常性收益占比突升